主要從事生產及(ji)銷售亞(ya)麻紗的金達(da)控(kong)股(gu)(1.56, 0.01, 0.65%, 實(shi)時行情)(00528.HK)，日前公布了2015年度(du)中期業(ye)績(ji)，期內(nei)營業(ye)額增加23.3%至人民幣(bi)(bi)4.5億元(yuan)，股(gu)東應占溢利增加48.4%至人民幣(bi)(bi)6201萬元(yuan)，每股(gu)基本盈利為人民幣(bi)(bi)0.1元(yuan)。

金達控股成立(li)于(yu)1999年，并(bing)在(zai)2006年12月上(shang)(shang)市(shi)。集團(tuan)擁有三(san)個(ge)生(sheng)產(chan)工(gong)廠及一個(ge)有機亞麻(ma)(ma)原料生(sheng)產(chan)基(ji)地，年產(chan)1.8萬噸濕紡(fang)亞麻(ma)(ma)紗，產(chan)量全國(guo)(guo)第一，也是(shi)全球規模最大的(de)(de)亞麻(ma)(ma)紗制造商及出口(kou)企(qi)業。金達的(de)(de)亞麻(ma)(ma)紗產(chan)量占(zhan)全球約(yue)10%；在(zai)中國(guo)(guo)市(shi)場(chang)的(de)(de)市(shi)場(chang)占(zhan)有率約(yue)15%。在(zai)2015年上(shang)(shang)半年，金達控股約(yue)67%產(chan)品(pin)出口(kou)至歐盟、韓國(guo)(guo)、日本及印度等市(shi)場(chang)，其余約(yue)33%內銷；集團(tuan)亞麻(ma)(ma)紗產(chan)品(pin)的(de)(de)終端應(ying)用(yong)在(zai)國(guo)(guo)際一線的(de)(de)服飾(shi)品(pin)牌(pai)，例如(ru)UNIQLO、 MUJI 無印良品(pin)及Loro Piana等。

從(cong)產(chan)品(pin)層面(mian)去(qu)看，金(jin)達的(de)主要產(chan)品(pin)為亞(ya)麻(ma)紗(sha)，其中24NM產(chan)品(pin)占比26%， 36NM 占比 23%，26NM 占比 24%，39NM 占比 5%，其他(ta)產(chan) 品(pin) 22%，產(chan)品(pin)銷(xiao)售結構與 2014年上半年相若。集(ji)團的(de)亞(ya)麻(ma)紗(sha)主要原材料為亞(ya)麻(ma)纖(xian)維(wei)，主要從(cong)優質亞(ya)麻(ma)產(chan)地法(fa)國、比利時和荷(he)蘭等(deng)地進(jin)口(kou)，集(ji)團更是(shi)以上產(chan)地的(de)最大采購商之一，議(yi)價能(neng)力具優勢。

埃塞俄比亞工(gong)廠冀成“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路”示范(fan)項目

產(chan)(chan)(chan)能方面，金(jin)達現(xian)時(shi)的(de)年(nian)(nian)(nian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)達1.8萬噸亞麻紗(sha)，其中浙江(jiang)海(hai)鹽第二(er)期生(sheng)產(chan)(chan)(chan)基地(di)己于(yu)(yu)2014年(nian)(nian)(nian)6月投產(chan)(chan)(chan)，為集團(tuan)提供每年(nian)(nian)(nian)5000噸亞麻紗(sha)的(de)產(chan)(chan)(chan)量(liang)。此外，集團(tuan)于(yu)(yu)埃(ai)塞俄比(bi)亞投建(jian)的(de)亞麻工(gong)(gong)業園(yuan)第一(yi)期，預(yu)計(ji)(ji)產(chan)(chan)(chan)能為5000 噸亞麻妙，預(yu)計(ji)(ji)于(yu)(yu) 2017 年(nian)(nian)(nian)開始投產(chan)(chan)(chan)，較原先(xian)預(yu)期的(de)2016年(nian)(nian)(nian)底略(lve)為延后。由于(yu)(yu)埃(ai)塞俄比(bi)亞聯邦政府希望發(fa)展金(jin)達亞麻紗(sha)工(gong)(gong)廠項(xiang)目成為“一(yi)帶一(yi)路(lu)”在當(dang)地(di)的(de)示范項(xiang)目之一(yi)，所以(yi)(yi)向(xiang)該工(gong)(gong)業園(yuan)提供大量(liang)優惠(hui)，如可以(yi)(yi)享受(shou)當(dang)地(di)的(de)低人工(gong)(gong)和能源(yuan)費用，并(bing)獲得免(mian)征所得稅(shui)十年(nian)(nian)(nian)等；同時(shi)出口向(xiang)歐(ou)盟、美國和加拿 大等地(di)可以(yi)(yi)享受(shou)免(mian)關稅(shui)和無配額的(de)優惠(hui)。

生產(chan)效率優化(hua)(hua)方面，集團與西門(men)子合作在廠房加(jia)入了能源管理系統，可以回收熱能和用水，節(jie)省了部 分(fen)能源成本(ben)，其第一第二工廠先(xian)后(hou)進行了技術升級和自動化(hua)(hua)，有(you)望提(ti)高生產(chan)效率。

藍海市場漸成熟

從金(jin)達的(de)(de)客(ke)戶(hu)群(qun)可看出，較知名(ming)的(de)(de)客(ke)戶(hu)都是來(lai)自(zi)歐洲、美(mei)國及(ji)日本(ben)等較成(cheng)熟的(de)(de)市(shi)場(chang)，可見在集(ji)(ji)團(tuan)的(de)(de)努(nu)力下(xia)，已(yi)基本(ben)完成(cheng)亞(ya)麻紗(sha)消費市(shi)場(chang)的(de)(de)培育，未來(lai)有(you)(you)望替(ti)代部分(fen)棉紡市(shi)場(chang)，成(cheng)為(wei)(wei)藍海﹗除了已(yi)開(kai)發的(de)(de)成(cheng)熟市(shi)場(chang)外，新興市(shi)場(chang)如印(yin)度、南非、巴西及(ji)俄羅斯(si)，以在中國潛在的(de)(de)購買力，都有(you)(you)望成(cheng)為(wei)(wei)集(ji)(ji)團(tuan)未來(lai)的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)動力。由于(yu)亞(ya)麻紡紗(sha)屬于(yu)濕紡工(gong)藝(yi)，一(yi)般的(de)(de)棉紡企業很(hen)難(nan)進(jin)入，入行門(men)坎不(bu)低。再者，金(jin)達己(ji)擁有(you)(you)自(zi)己(ji)研發的(de)(de)先進(jin)生(sheng)產技術及(ji)工(gong)藝(yi)，進(jin)一(yi)步增(zeng)(zeng)加其優勢(shi)。

大股東增持顯信心

據港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)最新(xin)數據顯示，金(jin)達(da)大股(gu)(gu)東(dong)于2015年(nian)9月(yue)16日增持(chi)(chi)公(gong)司(si)575萬(wan)股(gu)(gu)，耗資893.55萬(wan)港(gang)幣，成交(jiao)(jiao)均價(jia)1.554港(gang)幣，最高成交(jiao)(jiao)價(jia)1.6港(gang)幣。變動后持(chi)(chi)股(gu)(gu)2.8495億(yi)股(gu)(gu)，持(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)比45.25%，加(jia)上董事(shi)會(hui)主席任(ren)維明先生個人名義(yi)持(chi)(chi)有的(de)1207.2萬(wan)股(gu)(gu)，總持(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)比47.17%。今年(nian)三四月(yue)份，股(gu)(gu)價(jia)低迷之時，公(gong)司(si)亦連續回購(gou)，回購(gou)均價(jia)在1.2-1.4之間(jian)。隨著市(shi)場(chang)需求的(de)不斷(duan)增加(jia)，及公(gong)司(si)產能的(de)加(jia)速擴張，這些舉(ju)動都彰(zhang)顯出(chu)公(gong)司(si)對未來發展的(de)強大信心，給(gei)市(shi)場(chang)釋放(fang)出(chu)非常積極正(zheng)面的(de)訊號。

事(shi)實上(shang)，自(zi)金達(da)(da)公布中(zhong)期業(ye)績(ji)后，股價反復向好。參考往績(ji)，集團全年的派息(xi)比(bi)率(lv)高達(da)(da)34%，而現(xian)價市盈率(lv)約7.7倍，估值較其他同業(ye)為低。在亞(ya)麻(ma)紗市場持續(xu)發展，加上(shang)金達(da)(da)本身的優勢，前景可看俏，上(shang)望 2元，止損(sun)可設(she)于1.46元。

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